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不對稱GARCH族模型預測能力之比較研究
蔡麗茹 輔仁大學國際貿易與金融學系
葉銀華 輔仁大學國際貿易與金融學系
葉銀華 輔仁大學國際貿易與金融學系
由於股票報酬波動的預測，對於投資組合的選擇與資產定價，有著關鍵性的影響。同時，在許多研究報酬波動的實證中，大多支持新訊息對報酬的波動性，存在著不對稱的影響。因此，本文比較五種不對稱GARCH模型：EGARCH、GJR、AGARCH、TGARCH、Hentschel’s GARCH，以及傳統GARCH與齊質變異數模型的預測績效。實證結果為：台灣日資料的股票報酬波動，以AGARCH模型與Hentschel (1995) 的GARCH模型預測能力最佳。顯示出台灣股市的波動具有不對稱性，而且，不對稱效果在一般性事件發生時較顯著，但在重大干擾事件發生時則不明顯。