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漲跌幅限制與股票報酬關聯性研究
朱立倫 台灣大學會計學系
本研究探討漲跌幅限制對台灣股市股價行為之關聯性，尤其針對該限制是否對股價報酬之隨機漫步假設有所影響。本研究並比較不同漲跌幅對上述假說影響之程度。研究結果顯示，台灣股市之股價行為的確受到漲跌幅限制之影響，不同漲跌幅也造成股價報酬之不同程度時間序列相關。亦即漲跌幅限制可能是造成台灣股市報酬違反隨機漫步假說之主因。本研究之結果也建議主管機關應考慮消除該限制以利股市之健全，同時本研究之結果也提醒相關實證研究應注意股價短期之相關性。