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家族所有權、公司治理與風險承擔關係
陳怡珮 中原大學財務金融系助理教授
林翠蓉 文化大學財務金融系副教授
侯啟娉 中國科技大學會計系副教授
張 力 世新大學企業管理學系副教授
謝佩娟 台北富邦商業銀行專員
林翠蓉 文化大學財務金融系副教授
侯啟娉 中國科技大學會計系副教授
張 力 世新大學企業管理學系副教授
謝佩娟 台北富邦商業銀行專員
本文主要探討家族所有權、公司治理機制對公司風險承擔之影響，並以2001至2008年間台灣上市、上櫃共1208家公司為樣本，進行假說之驗證。研究結果顯示，相較於非家族企業，家族企業風險承擔程度較高。顯示，台灣上市櫃家族企業中，控制股東與小股東間的核心代理問題甚為嚴重，使家族企業透過高風險的承擔剝削小股東；在將家族企業之經理人，區分為家族經理人與非家族經理人後，發現，相較於非家族經理人，家族經理人風險承擔程度較低。此結果表示，家族企業經營首重企業的傳承，因此偏好低風險的投資專案，且家族經理人會獲得管理上的職位，與其管理知識及能力並沒有太大的相關，使得風險承擔程度較低。此外，公司治理機制對風險承擔的差異影響分析發現，在家族企業中，董事會規模越大，公司風險承擔越低；外部董事比例越高，風險承擔越高；董事長兼任總經理，風險承擔越低。整體而言，本研究結果顯示，公司治理機制會影響公司中不同所有權特性股東所承擔之風險。