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訊息與外匯市場效率性之研究
魏祥庭 國立政治大學經濟系碩士班研究生
陳秀淋 輔仁大學經濟學系教授
陳秀淋 輔仁大學經濟學系教授
在本篇研究中，我們考慮了非預期訊息進而檢定歐元兌美元外匯市場的效率性。有別於之前文獻使用的訊息不完整且可能不為真實的訊息，本文是考慮所有美國及歐盟定期公布的相關經濟數據與指標，並定義非預期訊息為數據真實值與預期值之間的差距。本文實證結果指出，在金融海嘯前無法棄卻市場具效率性假說，但此一結果在金融海嘯發生後卻不成立。除此之外，非預期訊息的衝擊確實會影響外匯市場效率性檢定的結果。因此過去文獻無法支持市場效率性假說之原因可能源自於忽略了非預期訊息的考量。另外，我們也發現美國訊息與歐盟訊息存在不對稱的影響力，且市場傾向於忽略歐盟區的數據。