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國內組合型基金之風險與效率前緣分析
黃錦川 銘傳大學資訊管理學系副教授
朱美珍 銘傳大學資訊管理學系副教授
劉秀娟 大州數位服務股份有限公司技術部經理
朱美珍 銘傳大學資訊管理學系副教授
劉秀娟 大州數位服務股份有限公司技術部經理
本研究運用現代投資組合理論概念，以三年期及五年期之股票型、債券型與平衡型基金，採用以短中長期時間績效之「四四三三法則」篩選樣本子基金，並以隨機方式選取五檔基金為一組投資組合與同期組合型基金進行分析。實驗結果顯示：(1)效率前緣觀點分析，三年期股票型組合型基金在效率前緣表現較佳；(2)變異係數觀點分析，兩者並無顯著差異。研究分析可發現，整體投資風險的標準差與投資報酬率分布情形與同類型基金相比，只有在短期或面臨市場波動較大之環境下，「股票型」組合型基金較具降低風險效果；若以長期投資來看，無論是效率性或降低風險上，組合型基金並未較同類型基金表現來的亮眼。藉由上述研究結果提供投資者做決策之重要參考依據。