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台灣股票報酬率與匯率變動波動外溢效果之再探討－雙變量EGARCH模型的應用
期數：第10卷 - 第3期
作者 / 古永嘉 單位名稱 / 國立台北大學企業管理系
作者 / 孫瑞霙 單位名稱 / 中國技術學院會計系
作者 / 張美玲 單位名稱 / 康寧醫護暨管理專科學校資訊管理科
摘要 / 本文藉由條件二級動差代表波動外溢效果探討台灣地區股票報酬率與匯率變動之間的相互依存關係。實證結果顯示，股票報酬率與匯率變動兩者間確實存在波動外溢效果，且為雙向的互動關係。然而，在訊息衝擊的反映上，僅股票報酬率對匯率變動呈現不對稱的波動外溢效果，亦即匯率變動對來自股票報酬率的好消息之反映較為顯著，同時此一結果會隨著時間的經過而發生改變。最後，股票報酬率與匯率變動彼此互為同期影響。
波動外溢效果，不對稱性，雙變量EGARCH，volatility spillovers，asymmetry，bivariate-EGARCH