期數：第16卷 - 第1期
作者 / YU-MIN WANG 單位名稱 / Professor, Graduate Institute of Business Administration, National Chiayi.
作者 / SU-LIEN LU 單位名稱 / Assistant Professor, Department of Finance, National United University.
作者 / VHIA-MING YANG 單位名稱 / Doctoral Student, Department and Graduate Institute of Finance, National Yunlin University of Science and Technology.
摘要 / The purpose of this paper is to examine the relationship between stock price and futures volume. This paper contributes to previous studies of price-volume relationship and the determinants of futur...
futures volume，stock price，volatility
期數：第8卷 - 第1期
作者 / 闕河士 單位名稱 / 高雄第一科技大學金融營運系
摘要 / 過去許多研究指出，封閉型共同基金折價程度可以反應散戶心理，即散戶看空時，折價程度提高，散戶看多時，折價程度降低。本研究以台灣證券交易所上市的共同基金為研究對象，檢驗基金折價對報酬率、價格波動性和交易活動的影響。實證結果發現，基金折價比率變動幅度越大，則價格波動性越大，且成交量和交易筆數皆增加，這顯示散戶的多空看法改變，會促使交易活動更為活絡，而且使得價格風險提高。折價比率變化與同期報酬率呈顯著...
散戶心理，封閉型基金折價，價格波動性，individual investor sentiment，closed-end fund discounts，price volatility
期數：第7卷 - 第1期
作者 / 龔尚智 單位名稱 / 輔仁大學金融研究所
作者 / 吳其昌 單位名稱 / 第一商業銀行行員
摘要 / 店頭市場是台灣新興的資本市場，主要是協助中小企業在資本市場籌資。由於擔心開放信用交易會導致股價大幅波動，因此政府官員對店頭市場至今仍未開放信用交易。本文即在探討信用交易開放後，對股價的波動性及效率性是否有顯著不同。本文採用與店頭市場特色相近的90家新上市公司作研究樣本，以Modified Levene統計量及switching GARCH兩種方法來檢定，實證結果顯示：(1)無論以Modifie...
店頭市場，信用交易，波動性，效率性，OTC stock market，margin trade，volatility，efficiency
期數：第7卷 - 第2期
作者 / 葉銀華 單位名稱 / 輔仁大學國際貿易與金融學系
作者 / 蔡麗茹 單位名稱 / 輔仁大學國際貿易與金融學系
摘要 / 本文利用台灣股票市場1982年到1995年報酬波動性存在巨大差異的現象，將研究期間分成低度 (1982-1986)、高度 (1987-1990) 與中度 (1991-1995) 波動期間，以分析期望報酬與風險關係隨著時間變動的特性。我們綜合(1)在前一日報酬漲跌不同下，波動性對期望報酬的影響，以及(2)分別利用GJR模型與EGARCH模型，探討新訊息對報酬波動性的不對稱影響，來建立實證模型。實...
報酬與風險，GARCH模型，融資槓桿效果，波動回饋效果，expected return and risk，GARCH model，financial leverage effect，volatility feedback effect
期數：第10卷 - 第3期
作者 / 古永嘉 單位名稱 / 國立台北大學企業管理系
作者 / 孫瑞霙 單位名稱 / 中國技術學院會計系
作者 / 張美玲 單位名稱 / 康寧醫護暨管理專科學校資訊管理科
摘要 / 本文藉由條件二級動差代表波動外溢效果探討台灣地區股票報酬率與匯率變動之間的相互依存關係。實證結果顯示，股票報酬率與匯率變動兩者間確實存在波動外溢效果，且為雙向的互動關係。然而，在訊息衝擊的反映上，僅股票報酬率對匯率變動呈現不對稱的波動外溢效果，亦即匯率變動對來自股票報酬率的好消息之反映較為顯著，同時此一結果會隨著時間的經過而發生改變。最後，股票報酬率與匯率變動彼此互為同期影響。
波動外溢效果，不對稱性，雙變量EGARCH，volatility spillovers，asymmetry，bivariate-EGARCH
期數：第10卷 - 第3期
作者 / 莊忠柱 單位名稱 / 真理大學管理科學研究所
作者 / 王譯賢 單位名稱 / 真理大學管理科學研究所
摘要 / 本文利用1979年11月9日至2001年4月26日日經225加權股價指數日資料，藉由AR(1)-EGARCH(1,1)模型來探討政黨輪替與美股大崩盤對日經股價報酬與波動性的影響。此外，並嚐試利用組織行為中主管更迭後組織績效理論，解釋日本政黨輪替對日經股價報酬的實證結果。本研究發現，日本的政黨輪替對於日經股價報酬與波動性皆無顯著關係；美股大崩盤後的日經股價報酬顯著變小，但日經股價報酬波動性顯著變...
政黨輪替，美股大崩盤，波動性不對稱，代罪羔羊理論，political party change，volatility asymmetry，ritual scapegoating theory
期數：第10卷 - 第3期
作者 / 張揖平 單位名稱 / 東吳大學商用數學系
作者 / 洪明欽 單位名稱 / 東吳大學商用數學系
作者 / 陳哲弘 單位名稱 / 東吳大學商用數學系
摘要 / 財政部計劃推行以風險值做為衡量金融機構的資本適足率之基礎，因此風險值是否能準確的計算，便成了金融機構能否避免面臨破產危機的一項重要關鍵。本文模擬市場上各種不同模型之資產報酬率資料，並且使用市場上常用且簡單的風險值計算方法計算風險值，包括有參數型固定波動率模型法、歷史模擬法、HD法、指數加權移動平均法、指數加權移動平均-歷史模擬法和指數加權移動平均-HD法。模擬結果發現若資產報酬率模型的分配和真...
風險值，參數型固定波動率模型法，歷史模擬法，HD法，指數加權移動平均法，指數加權移動平均—歷史模擬法，指數加權移動平均—HD法，Value-at-Risk，constant volatility model，historical simulation method，EWMA method，EWMA-HS method，EWMA-HD method
